中科创星米磊：资本要“甘为硬科技牛”

“未来30年，乃至更长时间里，中国经济发展必将以科技创新为主线。而资本则要‘甘为硬科技牛’，竭尽全力为科技创新服务。如此，风险投资存在和努力才是有意义的。”11月3日，中科创星创始合伙人米磊在“2024硬科技创新大会——光子产业峰会”上表示。
米磊表示，实际上，硬科技就像是一场马拉松，虽然听起来很有吸引力，但投资它并不是没有风险的。投资者一旦踏入这个领域，就会面临不少难题。比如，硬科技行业有技术难题、市场准入门槛、专利保护以及时间的考验，这些都意味着一个真正创新和领先的项目可能需要5到10年的时间才能看到明显的成效。在这段时间里，如果没有足够的耐心和坚持，投资者很容易就会忘记自己的初心和目标。
发布会上，米磊发布了《硬科技ESK价值投资责任报告（2024）》（下称“ESK报告”）。这是中科创星2023年来发布的第二本“ESK报告”。据悉，中科创星于2019年在国内率先提出硬科技“ESK”价值理念，“E” 指经济价值，“S” 指社会价值，“K” 指知识价值。“ESK报告”指出，为了更好地推动金融与科技的融合，仍有几个矛盾点亟待解决。第一，金融资本追求确定性和科技创新追求不确定之间的矛盾。当前，科技成果转化阶段以及早期科创企业处于真空地带，国家财政资金难以惠及，且周期长、投入大、风险高，企业通常很难拿到银行的贷款支持，社会资本参与意愿不强烈；
第二，科技创新领域的长周期与金融的短线属性之间的矛盾。尤其是在一级市场的募、投、管、退方面，我国缺乏长期耐心资本，在以“回报LP投资增值”为核心目标之下，金融资本更倾向于选择“短、平、快”项目，最终导致部分金融资本偏离了最优目标，没有服务实体经济，没有服务社会民生；
第三，科技创新早期融资需要的“小体量”资金和中国“大体量”金融供给模式之间的矛盾。早期科技创新企业融资需求多为百万级、千万级规模，相较于传统大企业动辄数亿元、数十亿元的融资需求，同样的放贷金额需要银行投入更多的人力，面临更为复杂的工作细节，人力、财力成本面临较大提升。
米磊表示，提出和推广“ESK”价值投资理念及体系，是想从更根本、更深层次的视角出发，寻找一些核心规律和原则，以促进中国风险投资市场的健康发展，真正地推动科技进步和经济增长。这与最初提出硬科技概念的初衷有着相似之处。历史上每次科技重大突破都伴随金融领域创新，如今，科技创新难度大、周期长，金融创新必须与科技革命同步，发展耐心资本和推动“ESK”价值投资至关重要。
米磊称，中国要在第四次科技革命中取得突破，需构建完整生态系统，创新和改革金融制度，金融资本应支持科技创新，投资者应看重企业长远发展，风险投资要进行创新配置，推动产业升级和新生产力突破。
据悉，中科创星是专注于硬科技领域的早期投资机构。截至2024年9月30日，中科创星旗下管理北京硬科技系列基金、光子系列基金、陕西硬科技系列基金等数支运行的基金，累计管理总规模超110亿元，投资超过480家硬科技企业。其中，国家级专精特新“小巨人”企业数量达82家，省级专精特新企业数量达211家。